加仓秘籍:回撤的恰到好处,才是更好的加仓位

08-20 10:06 首页 EarlETF投资视界

上周四五 A 股不算太大的下跌,也让不少投资者焦虑了。


「你之前说的理财魔方的组合,是不是应该一路下跌开始定投了啊」,有读者问。


「不,类似理财魔方的组合,定投不是好选择, 到点加仓 才是更好的选择」,我的回答是这样的。


说到这个问题,就要说一个重要的概念: 最大回撤 (Max DrawDown)


所谓最大回撤,就是:


在选定周期内任一历史时点往后推,产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。

这个指标可以很直观的衡量一个投资标的持有的最大风险。


如果你是投资股市,就会发现股市的最大回撤往往非常可观,比如 A 股 2008 年那波行情,可以从 6000 点跌到 1600 点,回撤幅度高达 70% 多。而且,不同阶段牛熊市的最大回撤往往波动极大。


对于这样的股市,最大回撤是一个没有太多参考意义的指标——对于这样的股市,因为回撤幅度很难预测,所以只能靠定投去等到底部的出现。


但是,不是所有的投资标的都是只能靠定投去捕捉的—— 如果他自身能够有比较稳定的回撤区间和有限的最大回撤 


比如说做趋势投资的老手,往往对于最大回撤这个概念会视若瑰宝。


这里面有两个讲究:第一,某些类型的趋势投资模型,其年化回报与最大回撤幅度是成正比的,比如预期 20% 的年化收益,那么就要做好 20% 的回撤幅度的准备。从这点说,最大回撤是判定一个趋势投资模型好不好的重要定量指标。


第二,则是最大回撤往往也是趋势行情启动的信号灯。对于趋势投资,最怕的就是盘整行情,在这样的行情中,往往就是不断打脸的过程——打脸何时是尽头?


对于趋势投资者,没有办法去预测盘整何时结束,但是如果趋势模型回测时间或者是运行时间比较长,往往可以看到最大回撤到什么程度就会结束回撤——所以 趋势投资者的老手,往往会在回撤达到差不多的位置大胆的加仓 ——这时候往往是回撤的末期,可以获得比较好的投资风报比。


趋势投资是如此,其实类似理财魔方这样的多资产配置模型也是一样的道理。

下图是一段时间里面理财魔方组合 10(最激进组合) 和沪深 300 指数对比过去五年的回撤图。可以看到,沪深 300 指数的回撤幅度其实变化非常大,2013 年的时候大概是 25%,2014 年初的时候不过 10% 不到,但是才 2015 年就一下子扩大到 40% 以上,而且迄今没有修复(即再创新高)——对于这样的品种,的确只能靠定投来煎熬,而且合适熬出头也不得而知。


但与之相比,理财魔方等级 10 组合的回撤,就相对稳健许多了,即使在 2015 年沪深 300 指数回撤 40% 以上的时候,其回撤也就是 10% 出头,大多数时间的回撤则是则 7-8% 之间,而且即使出现回撤,也很快会修复(即回撤变成 0)。


这就为我们带来了一个非常好的针对理财魔方的加仓策略: 在等级 10 组合回撤到 8% 左右的位置,一次性加仓 ——这个我称之为 回撤到点加仓法 


比起传统的定投寻底,这个方法往往可以获得一次性更低的加仓点位,而且面临的未来回撤也会更低。


明白了这个加仓思路,回看近期理财魔方的这个表现(点击文末阅读原文链接可以下载它家APP查看具体的数据),其实对策就很明确了。


经历两天的下跌之后,虽然等级 10 组合回撤了 2.31%,但是比起同期沪深 300 指数 3.26% 的回撤还是小一点的。而且这个回撤,其实对于任何一个正常的市场,其实都是一个非常小非常普通的回撤,其实根本不具有加仓的意义。

要是之后回撤继续扩大,甚至到了 7-8% 的位置,那倒是有了加仓的潜力。


可惜周一的大涨之后,这样的回撤显然就随风而逝,并无太大意义了。


所以,多投资,对于像理财魔方这样回撤区间比较的标的,小跌不要怕,区间内的大回撤可能反而是更好的机会。


点击阅读原文查看理财魔方的回撤数据↓↓↓↓


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